5月饿了么就从点评手里拿了8000万刀，当时我和不少从事餐饮方面创业的朋友说过半年后将是真正的大战，现在看来还真蒙对了，我自己都觉得“太tm机智了”。这场战争的主角就是最近闹得最凶的饿了么和美团，明年这个情形也不会差太多，其他玩家甭管老爹是谁基本都是酱油。既然4月我已经写过饿了么，那现在我也来谈谈美团，来谈谈美团为什么非得和饿了么死掐。
Groupon的低迷股价成美团上市阻力与战火根源
故事得从2011年末开始说起。彼时千团大战正热火朝天地开展着，不管是风头正劲的拉手、美团，还是依靠主营项目输血的点评、糯米，谁也不敢拍胸脯保证说自己能活到最后。但在之后2012年中，美团依靠正确的策略和强大的执行力，力压其他竞争对手，一举获得团购领域的优势地位。
大家都知道王兴是连续创业者。连续创业者的心态和格局是很复杂的，有些越做格局越小，有些越做野心越大。王兴属于哪种？从校内、饭否、美团三个项目的原型看来，他是从开始就是奔着顶点去而且越挫越勇的王者心态。这样的男人种下创业的果实至今，终于开出了美团这朵艳丽的花朵，不结出IPO的果实我想是不会善罢甘休吧。正常情况下，美团当时的地位，是可以出来谈谈IPO计划，以此表达一下自己的实力和信心。为何美团没有？
从2011年Q4到2012年Q1这段时间里，团购网站的原型Groupon（以下简称“grp”）达到了从上市至今的最高股价，并将股价波动维持在20刀左右的高位上。而与美团的高速发展相背的是，grp的股价在这一年里在从高位开始急速下滑。到2012年的Q4，市值直接削掉80%。grp二级市场的投资人们，真可谓是血本无归。
So，问题就来了。作为原型和衡量标杆的grp，股价一落千丈后就再无起色，事实上这货至今还一直在6刀左右的低价徘徊着。从营收结构来看，grp拔毛拔得比美团狠地多。如果美团只有团购一块业务，那财报和grp比是不是太不好看了？可以想象，grp的近况会对美团的上市造成很严重的阻碍，就算勉强上了市，估值上也会吃亏。你说吃了grp亏的投资机构们，谁想再听一个中国版grp的故事？这也是为啥美团之前很少和IPO扯上关系。
在grp扑街不起的情况下，美团想要以一个优美的姿势走到纳斯达克或者纽交的舞台上，办法只有一个——拓展新的业务，而且这个新业务要不输给团购的强大，这样才能用新的概念为IPO的发行价提供支撑点。
国内团购市场美团面临三大压力
比起grp的问题，真正会让美团感受到压力的，还是国内市场的现实情况。
这张图是用美团自己公布的年度销售数据做成的，2014年是年初公布的目标，而2015年的数据是王兴在2012年提出的规划。（注：美团成立与2010年3月，当年公布的销售额1.4亿。因为并非完整财年，且初创需要时间稳定业务，故不计入讨论范围）
美团在2012年，增长了3.8倍。原本2013年的预期3.4倍的增长，达到是188亿，最后也只达到2.8倍的160亿。2014年的400亿的销售目标更是下调至2013年度实际销售额的2.5倍（猜想原本2014年的预期销售额大概是470亿左右）。王兴曾说过要在2015年达到千亿销售额的目标（而且仅仅是团购业务贡献的部分），如果2014年能达成年度目标，并在2015年维持这个增速，那就正正好好能达到王兴此前说过的目标。
从上半年160亿销售数据看，美团要达到2014年现在的年度目标问题不大，但是在2015年，想凭借团购维持这个增速，应该是不太可能了。美团在全局市场、竞争对手和模式边界三个方面的都会有受到前所未有的压力。
1、全局市场：团购模式新的增长点越来越难找
美团的高速增长其核心原因有两个，第一部分是团购整体规模的扩大，第二部分是美团在团购竞争中占据的份额扩大。但现在即将触发的问题是，就整个团购模式来说，增长点越来越少，到明年是否能找出新的增长点是个未知数。团购模式在5年的发展中，被不断挖掘，每年都有些新花样。不过就算你是蓝翔毕业的，也总有挖不下去的一天。对于团购来说，这一天虽然不能说很快就会到来，但已经可以看见了。
从互联网商业的本质来看，销售额基本取决于SKU数量、用户人数和购买频次。美团之前的增长，或者说团购整体的增长，正是基于这三点的轮番推动，现在这三点开始逐步见底。
