导语
2003年的一声枪响，让22岁的李兆会被迫开始了企业家生涯，接掌了这家万人规模的钢铁企业。但他的心思显然不在钢铁主业上。十年后，这家原本有望成为第二个沙钢的民营钢企，近日陷入了被破产重整的危局。海鑫钢铁面对庞大的债务将选择宣布破产还是接受重组呢?这家政府极为重视的，山西省最大的民营钢铁企业是否真的“失控”了?
海鑫钢厂陷破产传闻
此前3月7日，铁矿石、煤炭和焦炭期货，黑色金属产业链上的三大品种齐齐跌停，业内人士分析，当天市场关于“山西某钢厂因资金链断裂而停产，江苏钢厂收到银行口头通知称信贷将缩减20%”的传闻，加剧了市场恐慌情绪。而该传闻中的“山西某钢厂”指的就是位于山西运城的海鑫钢厂。
日前，海鑫钢厂多座高炉出现焖炉停产，该钢厂的不少协议户因收不到货产生了恐慌情绪，而市场也出现了该钢厂倒闭、破产的传闻。有消息称，上周未该钢厂未偿还逾期银行贷款。
一位熟悉山西钢铁业的行业观察者表示，去年底以来，该钢厂的生产状况不太稳定，今年春节至上周末，6座高炉陆续停了5座，即仅有一座高炉和一条生产线维持生产，其他高炉及生产线都处于焖炉及停产状态，不少工人“放假”。
值得说明的是，海鑫钢厂对于山西钢铁圈内人士而言，是一家有机会问鼎头号民营钢企的钢厂。但在2003年，时任海鑫集团董事长、全国工商联副主席的李海仓被枪杀身亡，其子李兆会接手后却无心钢铁生意，错失了钢铁业发展良机，甚至于现在海鑫钢厂深陷资金断链、破产传闻。
另外，李兆会曾多次入选胡润百富榜，被称为最年轻的山西首富，且其与女明星车晓结婚两年后于2012年离婚，因“女明星嫁人豪门被弃”而被当时媒体广泛关注，当时有报道称车晓离婚获三亿元。
“从2011年起，海鑫钢厂就陆续出现拖欠工人工资的事情”，前述人士表示，海鑫钢厂现任当家李兆会对钢厂生意不感兴趣，“主要是在玩金融，把资金抽出来做别的，钢厂方面的资金主要是靠‘拆东墙补西墙’来操作，所以经常拖欠工人工资，老板本人常年不在钢厂内办公”，“这两年因为打了款不发货，很多贸易商都不愿意和他合作”。
“这次钢铁行业行情不好，可能影响了其他方面的操作，资金一下子紧张”，该人士猜测，这次海鑫钢厂的资金缺口可能比较大，由此引发了生产的不稳定。
“这家钢厂以前有成为头号民营钢厂的底气”，据介绍，李海仓生前，海鑫钢厂的产量在国内民营钢企中排名前列，“在上海都能看到他家的货，并且当时山西还没有晋钢和长治这些钢厂，发展环境很好”，“但是李兆会接手后，2003年至2008年的钢厂大投资时期，这家钢厂没有投资更换设备，产能逐渐落后，现在用的都是一些老设备老生产线”。
李兆会的资本迷宫
李兆会从一开始就对经营具体的钢铁业务不感兴趣。学习金融的他，更加热衷于资本运作。从2004年开始，他先后成立了至少三家投资平台公司，主要从事对基金、证券、影视等投资业务，期间也曾有所斩获。但不少投资都难言成功。加上实业后台海鑫钢铁的连年亏损、可用作担保抵押标的的不断减少，李兆会和海鑫钢铁的金融链条越拉越紧。
2004年6月，李兆会在上海成立了上海海博鑫惠国际贸易有限公司(简称“海博鑫惠”)，公司注册资金1.8亿，其中李兆会出资1.6亿，另外一个股东是一个名为“周晓冬”的自然人，出资2000万。这家公司主要从事矿砂、钢材进出口业务及国内贸易。此后李兆会妹妹李兆霞的身影也曾出现在这家公司里，为自然人股东，持股40%。
一份发布于2012年2月23日的“银华基金管理有限公司关于公司董事变更的公告”提供了周晓冬与李兆会的更多信息：这份公告称，“周晓冬曾担任上海海博鑫惠国际贸易有限公司董事、常务副总经理。现任海鑫钢铁集团有限公司董事长助理，兼任北京惠宇投资有限公司总经理。”
据悉，李兆会曾在2007年11月以11.8亿的资金收购了银华基金20%的股份。不过，五年后，也就是2012年，李兆会又以同样的价格将银华基金20%的股份转手卖给了西南证券。
北京惠宇投资有限公司是李兆会的又一个资本运作平台，成立于2005年1月，公司注册地位于北京市房山科技工业园21号，公司法人代表和董事长均为李兆会。这是李兆会最近几年在北京、青岛等地投资儿童产业、动漫、医疗、电影等产业的两大平台公司之一。2009年5月，河南冶金建材物资销售公司在山西海鑫实业中的股份被拍卖，北京惠宇有限公司以2298万元的价格接了手。
李兆会在北京的另一家平台公司为北京嘉和投资有限公司，这家公司的注册成立时间比北京惠宇投资公司早了一个月，为2004年12月，注册地为北京市房山区房山科技工业园19号。北京嘉和投资的两个自然人股东分别为李兆会和李兆霞。
2013年9月，李兆会控制的海博鑫惠联手史玉柱，参与了辽宁成大股份有限公司(即“成大股份”)不超过18.56亿元的定向增发。其中史玉柱的巨人投资认购金额为8.62亿。此次增发完成后，海博鑫惠持有辽宁成大4.98%的股份。
在此之前，李兆会曾通过海鑫实业不断减持其所持有的山西证券的股份。2012年10月的最后三天里，海鑫实业抛光了山西证券4669万股。不过，李兆会目前是山西证券十二名董事之一，位列第六位，任职期限为2011年5月6日-2014年5月6日。
3月20日，史玉柱发布微博声援陷入债务危局的海鑫钢铁和李兆会。史玉柱的微博称，“海鑫钢铁的生产工艺和品种并不落后，钢铁业务目前还盈利。银行抽贷40亿，导致其流动性出问题;15%贷款利息，导致其负担较重。对80后年轻实业家，社会还是要包容。对其上万名工人，大家还是要爱护。政府和社会，应鼓励海鑫钢铁继续正常生产，而不是落井下石。”
海鑫钢铁的钢铁业务本身是否还能盈利，不得而知。不过最近两年间，钢铁行业全行业亏损却是不争的事实。
一位知情人士说，就钢铁业务本身而言，海鑫钢铁并没有任何优势。成本和销售两头在外，意味着运输成本的大量增加，而海鑫钢铁的产品主要为螺纹钢筋等大路货，在任何一个市场都竞争激烈。因此，海鑫能撑到今天，已经很不容易了。
李兆会一直保持低调神秘的形象，长期住在北京，“几年都不回海鑫钢厂一趟”。海鑫钢铁公司的实际掌控人也就变成了李兆会的妹妹李兆霞。
李兆会在接手海鑫钢铁后至今的十年间，先后投资了光大银行、大连银行、民生银行、民生人寿、兴业证券、山西证券、银华基金等多家金融机构的股权。2009年，李兆会又先后斥资亿元在北京、青岛建设了两家“儿童体验城”。
不过，业内人士说，“李兆会的上述投资，大多带有金融投机性质，李兆会不时套现退出。虽有所收益，但大部分实业投资都亏了。”此前，海鑫钢铁还曾计划与巴西淡水河谷公司合作，准备投资20亿，在曹妃甸建设一个500万吨的铁矿石球团项目。但最终这个项目告吹了。
海鑫钢铁债务
海鑫钢铁集团究竟欠了多少债?
信息显示，海鑫钢铁的债务规模肯定不止30亿，而是一个要比这大得多的规模。
据一位来自被确信为海鑫钢铁债权公司的知情人士透露，此次海鑫钢铁债务危机，共涉及包括银行在内的33家金融机构，以及若干为其提供担保的第三方公司。其中，不少银行在最近三年间仍然在增加对海鑫钢铁的授信和贷款额度。3月26日，该人士对称，海鑫钢铁此番涉及的债务总规模超过了100亿。
就在上周，有三路人马去了海鑫钢铁所在地山西闻喜县，分别为工商银行、德龙钢铁和敬业钢铁。银行是为了讨债，剩下的两家钢厂则是为了谈托管和收购。据悉，海鑫钢铁欠德龙钢铁的债务规模大约为10亿，目前尚不清楚这笔债务是如何产生的，德龙钢铁人士拒绝解释这笔债务的详情。
一位去海鑫钢铁集团内部看过的债权人说，作为融资抵押物的一些设备，其实都已经不具备太多价值。而目前，海鑫钢铁绝大部分生产设备都已经陷入停产状态。同时一些作为第三方担保的公司，由于与李兆会各子公司交错混乱的股权和业务关系，也变得极为复杂。
知情人士称，早在两年前，海鑫钢铁集团就通过11家金融机构使用了近100亿规模的授信额度。这些资金授信或为贷款、或为贸易信用证。这些金融机构包括民生银行、光大银行、华夏银行、浦发银行、建设银行、招商银行、中国银行、工商银行等。他们为海鑫钢铁集团提供了授信贷款、承兑汇票、信用证等资金需求。
不过，海鑫钢铁在使用上述银行的资金同时，绝大部分都有抵押担保。李兆会除了使用海鑫钢铁设备、资产、房产、股权等作为抵押担保物之外，还引入了不少第三方公司作为担保。为海鑫钢铁提供过抵押担保的公司，包括美锦集团、银光镁业等山西省内外的公司。
山西美锦能源集团业务涉及焦煤、钢铁、铁路和公路运输等诸多领域，其下属子公司为山西美锦能源股份有限公司，为深交所上市公司。美锦集团的董事长为姚锦龙，1974年生，被当地称为“富三代”，曾在美国留学。他与李兆会曾占据了山西富豪榜的前两位。
复产需十几亿
“海鑫钢铁目前6座高炉已经全部停产，且对外部来访人员进行严格排查，非相关人员无法入内。对外界封闭的厂区内，不仅高炉熄火，其老区原料厂内也没有原料，最近更没有进过原料。”3月26日，有知情人透露。
一位熟悉钢铁业务的业内人士此前曾表示，高炉停产耗资巨大，达上千万元，而海鑫钢铁现有的1080m3高炉、1380m3高炉、120吨转炉等均为特大型钢铁企业装备。有媒体报道，海鑫钢铁仅面临维修的5、6号高炉就需要6个亿。
即使重组完成，其面临的复产费用也十分高昂。
一位不愿具名的业内分析师表示，按海鑫钢铁年实际产量300万吨计算，其每月钢产量25万吨，以行业平均水平测算，每月需要消耗铁矿石40万吨、焦炭13万吨，仅这两项加起来每月就需要约5800万美元和1.5亿元人民币，合计约5亿元左右巨资，其他如煤炭、水电等成本还未算进去。
“目前海鑫钢铁原料已经耗尽，先不论其具体债务问题，首要是恢复生产，采购原料、重启高炉、归还钢贸商货款等等，不论是银行豁免利息还是第三方投资，这些复产成本都是绕不过去的，这一块首先投入的资金至少在十几亿左右。”上述分析师表示，在复产这块，保守估计也要保证1到2个月的现金流。
事实上，多位业内人士表示，包括海鑫钢铁内部也认为，对企业来说银行欠贷问题并不是最重要的。
有媒体报道显示，虽然预计海鑫钢铁对民生银行欠贷达30亿元，但目前民生银行也在参与重组。海鑫钢铁炉料部部长宋晓勇还表示，“重组后民生银行有可能成为海鑫的大财团。”
而分析师也表示，银行与海鑫之间可以通过很多方式缓解贷款问题，避免坏账。最迫切的问题实际上是材料商、代理商的货款追讨，前去海鑫追讨货款的商家甚至表示如果讨要无果，将拉横幅上街。
虽然海鑫钢铁对逾期贷款、债务规模等问题三缄其口，但不可否认的是，业内均对其债务规模表示咋舌。
有业内人士表示，“海鑫钢铁债务总计实际上超过固定资产了，风险敞口已达150亿元到200亿元。此外，海鑫集团董事长李兆会的投资业务肯定也出现了问题，否则不可能坐视钢厂面临困境而不出手，重组方可能面临超过150亿的债务包袱。”
政府不愿海鑫钢铁出事
2011年上半年开始，钢铁业的整合席卷全国。山西省很早就开始谋划省内钢铁企业的重组，太钢集团和首钢集团长治钢铁，作为被地方政府寄予厚望的整合者，“双巨头”的格局也被写进《山西省钢铁行业重组整合实施方案(征求意见稿)》。
但数年下来，山西省的钢铁重组毫无进展，其中，太钢、首钢曾一度与海鑫钢铁眉目传情，因为价格没有谈拢，最终没了下文。“现在山西省钢铁重组纹丝不动，阻力太大，之前28家小钢企都是互相收拾。”一位海鑫钢铁中层如是说。
那么，随着德龙控股的跨区域尝试，能否打破此前山西钢企重组的僵局呢?
目前，海鑫钢铁在海鑫董事长李兆会之妹李兆霞的实际管理下，已经启动改革，其中“生产管理的现代化、经营管理的多样化，在这个时期将占据越来越重要的地位”。“确实老板也想把钢铁干好，前几个月从日照聘过来一个生产总监，包括副总监也是。”前述能源管控中心人士说。
当地一位政府官员表示，山西联盛能源公司董事局原主席邢利斌近日已被警方带走，并不愿意看到再有一家民营企业因为破产“出事”。此外，海鑫的债权人希望政府接手，赶紧把钱还了撤出来，如果其他企业接手，这些欠账何时能还呢?
据了解，李家近日已经召开了家族会议，决定由李兆会的五叔李天虎重掌海鑫。后者曾为海鑫钢铁的总经理，但在李兆会执掌帅位后，这位颇具才华的实干家曾选择另谋出路。
海鑫内部人士表示，目前民生银行、德龙钢铁以及李兆会本人，已经去过山西省政府。在本周底或者下周，政府会牵头跟银行有个会，不知到时会是什么结果。
潜在接盘者萌生退意
虽然面临多重问题，但还是有很多钢企对海鑫钢铁十分感兴趣，河北敬业钢铁集团、德龙钢铁等都前往闻喜县，磋商重组事宜。
在海鑫集团二楼的会议室，海鑫集团行政部经理段学慧招待了他们，并十分抱歉地告知：“公司高管都不在，李总(李兆会)也很少出现在海鑫总部，目前得不到实质性的消息，但我会向上传达你们的想法。”
在联系不到海鑫高管的情况下，河北敬业一行人又找到了闻喜县县长及县委书记。“县政府当时对海鑫的真实情况也不太了解，但是他们不愿海鑫出事，正在想办法化解风险。”
据了解，在河北敬业总经理一行到过海鑫集团之后，敬业的另一批领导和懂技术的人员随后又去海鑫了解高炉状况、原材料结构及其采购渠道。
但尽管河北敬业此前很有诚意接盘，并试图出一份力来扭转海鑫的困局，十天过去后，河北敬业也表示已经“心意阑珊”。海鑫真实的债务状况和复产成本可能是使得他们打起退堂鼓的原因。面对海鑫如今的境地，上述高管人士表示“挺可惜”。
另一家抛出橄榄枝的是河北德龙钢铁，比河北敬业还要早两天前去海鑫总部了解情况。3月20日，海鑫钢铁集团能源管控中心的数位人士接待了来现场考察的同行。彼时，德龙钢铁试图与海鑫联合，共同支付欠款，合作形式为托管。
而德龙钢铁要与海鑫谈到一定程度，必须来现场了解情况。不过内部传闻，德龙钢铁来考察时发现仅海鑫5号、6号两个高炉的维修费已达6个亿，德龙实际上已被“吓退”。
事实上，海鑫对有意前来重组的这两家河北民营钢企态度也有些冷。对于德龙钢铁，海鑫内部人士甚至这样对供货商说：“德龙才有多少钱?满产才300万吨，我们这是600万吨。”而敬业集团同样受到了冷遇，没有得到实质性的回复。
集体要债
3月29日，“神龙见首不见尾”的海鑫掌门人李兆会曾悄然回到海鑫总部，与公司高层开了一个小型的闭门会议，参会的还有数位县政府人士。
陷入债务漩涡大半个月，外界充斥着海鑫钢铁已成空壳的消息，久未公开露面的李兆会还被误传为“失踪”。然而面对这一波波或真实或失实的消息，李兆会仍是一如既往地保持低调，不露面，不解释。这一次，他终于回来“救火”了吗?
闻喜县政府相关人士表示：“这次会上，初步的解决方案已经出来了，但因方案尚不成熟，目前还没有上报。”
在闻喜县海鑫集团总部附近，原本汇集了来自本地及山西省外的各路要债人。但眼见进入四月，守了半个月的债权人既没有拿到欠款，也没有见到董事长李兆会，便都陆陆续续失望而返。
稍微可以让他们松一口气的是，已全面停产的海鑫钢铁，几度传出即将复产的消息。可不确定的是，5号高炉复产的日期，从4月10日更改至4月中旬，后来又改到5月份。
一个位要责人张天强感叹道：“当地要债的也没有办法，都回去了。不过这边一旦有消息，他们就会立马过来。”
海鑫钢铁及其董事长李兆会要面对的，不止是“张天强们”。企业全面停产、债务缠身的消息已经迅速触发上下游的强烈反应，除了原料贸易商，银行也频频催债。
早在3月21日，闻喜县银监办相关负责人曾透露，海鑫出现债务违约主要是上海的银行传导过来的信息。他说的这家银行，即为光大银行。
3月28日晚间，美锦能源发布公告，公司第一大股东美锦集团日前收到上海一中院《民事裁定书》，将美锦集团持有的公司8300万股限售流通股股份及孳息予以冻结，冻结期限至2016年3月16日。
《民事裁定书》显示，中国光大银行上海外高桥保税区支行(原告)在其诉上海海博鑫惠国际贸易有限公司、山西海鑫实业股份有限公司、山西海鑫国际线材有限公司、美锦集团、李兆会(被告)金融借款合同纠纷一案审理过程中，于3月13日向上海市第一中级人民法院提出财产保全申请，该院认为原告的申请符合法律规定，裁定查封、冻结被告银行存款3.24亿元或其他等值财产。
根据美锦集团陈述，其为上述存在纠纷的借款合同的保证人。早在3月21日，闻喜县银监办人士证实，海鑫方面确实存在贷款违约，主要是上海那边出了问题。
颇具意味的是，2007年，海鑫钢铁入股光大银行，以1.65亿股占比0.59%，到2012年一季度，海鑫钢铁已将这部分股份售出。
结束語
在钢铁业界及媒体的普遍印象中，李兆会在资本市场大施财技，却在主业上少有耕耘，在海鑫钢铁实业与资本投资之间的不断互补与冲突中，海鑫集团背负的债务到底有多少?
调查过程中，不论是海鑫集团，还是当地政府都对这个话题讳莫如深。据多个渠道了解，目前，银行工作小组和政府工作小组都已经介入并试图解决海鑫困局，海鑫员工体现的姿态也远比外界想象的要乐观。
这家山西省最大的民营钢铁企业看似“失控”，实际上或仍处于“可控”的局面中。
