IPO的再次开闸并不令人意外，在此之前，IPO将在二度重启的消息早已通过各种途径开始传播，而此次重启最大的悬念莫过于新股发行规则是否有所调整，这也将成为新国九条颁布后，A股市场能否还原其本来职能的关键。
6月9日，证监会通过官方微博对外宣布，当天按法定程序核准了10家企业的首发申请，沪深交易所各5家。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。这意味着停滞了近4月的IPO将再次开闸。
据媒体报道称，6月9日获得批文的10家企业包括，今世缘、富邦科技、龙大食品、飞天诚信科技、依顿电子、雪浪环境、北特科技、联明机械、一心堂、莎普爱思。
上一轮的IPO重启，伴随着新的IPO发行规则出台，旨在对过往市场存在的扭曲进行纠偏，但接连出现的市场怪象昭示，IPO新规未能从根本上改变市场的混乱。时隔4个月后，IPO过程中的“三高”(高发行价、高市盈率、高超募资金)能否被抑制，考验着监管层的智慧。
上一轮IPO新规修改时，证监会曾向中央财经大学金融学院教授贺强(微博)征求意见。6月9日，贺强对腾讯财经表示，近期未曾听说证监会针对IPO规则修订向外界寻求帮助。
尽管规则是否修订尚未可知，但多家媒体报道称，证监会对近期拟上市的公司进行了窗口指导，对发行市盈率和超募比例进行了限制。但这样的做法虽在短期内平复了市场冲击，但毕竟不是长久之计。
十八届三中全会确定了“让市场在资源配置中起决定性作用”的原则，找到行政干预之外的手段，帮助市场回归理性，是证监会亟需解决的问题。
预期中的市场冲击
2014年1月的IPO重启后，创业板应声下跌。此次IPO的再次开闸，市场人士首先想到的是IPO对存量资金的分流。但此前证监会披露的发行计划，或可缓解IPO二度开闸对市场的冲击。
早在5月19日，证监会主席肖钢在关于《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(下称新国九条)的学习会议上称，要做好当前新股发行工作，稳定市场预期，还将抓紧制定注册制改革方案。其中提到，从6月到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。
肖钢的发言其实已经为IPO在6月重新开闸定调，并制定了每个月约发行15只新股的计划，这种史无前例的披露发行计划的做法，或是证监会对稳定市场预期的一次尝试。
航天证券分析师陈义新认为，6月经济基本面出现好转迹象，资金面仍将相对平稳，政策面依然存在宽松预期。市场方面利空主要来自于IPO重启的负面影响。考虑到市场对IPO预期较为充分，且监管层已经明确了今年IPO发行的节奏，预计IPO重启对市场影响较为有限，甚至会成为“靴子落地”式的利好。
6月9日，央行推出定向降低存款准备金率的方案。央行内部人士对腾讯财经指出，这只是央行扶持实体经济的手段，并不能视为货币宽松的信号。据中金公司估算，定向降准释放资金量约800亿元，利好有限。
但在一定程度上，定向降准对冲了IPO重启带来的负面影响。
IPO规则待调整
IPO开闸对A股市场的影响已经逐渐清晰，但是规则的是否有所调整，仍未有答案。
2014年1月IPO重启前，证监会曾推出一系列的新股发行新规，并在企业路演时派驻专员监督，风声鹤唳之下，路演现场看似合规严谨，但并没有抑制背后的交易怪象。
IPO重启之初，新股首次上市，无一例外全部上涨，多数均在收盘时达到首日上市的股价涨幅极限，其中炬华科技首日上市的换手率达到了84.34%，流通股几乎完成了一次全面的换手。首只上市的纽威股份，在经历了首日的“风光”后，第二个交易日便跌停。
当时证监会效仿海外市场，推出老股转让制度，本意在缓解超募问题、增加流通股数，但最终也成为市场诟病的焦点之一。上一轮IPO过程中，奥赛康老股转让资金远超计划中的募集资金，该股IPO一度被证监会叫停。
以往种种市场症结，均在IPO重启后一一重现。针对乱象，证监会屡屡进行窗口指导，却造就出“价低者得”的奇葩交易。
1月15日晚，《中国证监会对新股发行定价过程进行抽查》的信息公布，共有44家询价机构和13家主承销商被列为抽查对象。证监会内部人士对腾讯财经表示，当时的抽查旨在打击询价潜规则。
但最终结果是，没有任何机构受罚。
重庆市市长黄奇帆在评价证监会对股市的监管时认为，监管者的“出牌顺序错误”，是股市怪象的根源。
如果延续旧有规则，市场难言改观。如今新规修订与否尚未明确，市场仍存疑窦。6月9日，证监会内部人士对腾讯财经称，目前IPO的规则制定由证监会的发行部主导，有新的信息会对外公布。
排队压力分流
曾参与上一轮证监会IPO新规征求意见的北京大学证券与金融研究中心主任曹凤岐(微博)对腾讯财经称，在2013年底，他曾建议对新股发行采取更严厉的监管，但方案未被采纳。
证监会内部人士称，在规则制定时，证监会不希望延续以往的严格管制来治理市场，证监会希望运用更多的市场手段。
在运用市场手段方面，中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军希望证监会能更加果断，他对腾讯财经表示，人为的行政干预，扭曲了IPO的供求关系，不利于IPO的市场化改革。
多家媒体报道称，IPO二次开闸后，证监会仍采取了窗口指导的方式，限制首发市盈率，抑制超募和老股转让。
在行政的干预下，市场的发行压力并没有减小，而是被积蓄。截至6月9日，已经完成预披露的企业共466家，按照肖钢的发行计划，其中只有约100家能在2014年内完成上市。
不久前，国务院推出新国九条，明确鼓励企业直接融资。但是在沪深两市上市渠道拥堵的情况下，企业直接融资的的渠道受到限制。
不过新三板的建设，或许是企业直接融资的新选择。5月以来，证监会副主席姚刚曾在多个公开场合讲述新三板的走势和格局，2014年以来，已经有多家PE机构在退出压力之下，选择登陆新三板。
此外，债市扩容也在紧锣密鼓地展开。2014年的以来，多个监管部机构，针对债市建设文件层出不穷。在腾讯财经获悉，就在6月9日下午，刚刚履新的央行研究局首席经济学家马骏，就在央行参与了有关债市发展的研讨会。
其他渠道的分流，可以缓解沪深两市的直接融资压力，但证监会获得的可能只是喘息之机，新股发行规则的修订，终需证监会自己去解决。
